Нашлось объяснение неожиданному решению ЦБ: проблемы в российской экономике

Это стало самым значительным падением данного показателя с октября 2009 года, когда российская экономика испытывала максимальный негативный эффект от последствий мирового финансово-экономического кризиса.

Ноябрьское сокращение производства стало неприятным сюрпризом, т.к. косенсус-прогноз экономистов, подготовленный «Интерфаксом», предполагал увеличение этого показателя в прошлом месяце на 0,3%.

Теперь стали более ясны вероятные мотивы сегодняшнего неожиданного решения Банка России снизить ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта (п. п.), тогда как почти все были уверены, что сокращение будет в 2 раза меньшим.

Экономический рост в России в III квартале замедлился до 1,8% в годовом выражении с 2,5% в апреле-июне 2017 года. Рост инвестиций в прошлом квартале сократился вдвое по сравнению со II кварталом, а динамика промпроизводства стала нулевой.

Многие считают, что одним из главных факторов подобной тенденции является относительно жесткая монетарная политика ЦБ РФ, который удерживает достаточно существенную разницу между ключевой ставкой и инфляцией. Возможно, регулятор решил ее сократить более радикально на фоне неутешительных показателей российской экономики.

Правда, слишком мягкая денежная политика может привести к еще более серьезным проблемам, вызвав стагфляцию. Это состояние экономики, пожалуй, является самым тяжелым и характеризуется высокой инфляцией и спадом экономической активности, что уже наблюдалось в нашей стране в 1990-х годах.

Дешевые деньги должны иметь точку приложения в производстве и сфере услуг, а иначе они выливаются исключительно в потребительскую инфляцию. Но модель российской экономики, основанная на направлении доходов от продажи сырья на внутренний спрос с последующим бумом потребления, пока не перестроилась в достаточной мере, чтобы стимулировать экономический рост исключительно монетарным ослаблением, также, как это делается в последние 10 лет в крупнейших мировых экономиках. В особенности учитывая, что результаты там пока не столь выдающиеся на фоне огромных балансов центробанков и пузырей на рынках активов.

Что же касается отдельных отраслей, то основной провал в ноябре произошел в обрабатывающих производствах, где падение составило 4,7% после роста на 0,1% в октябре. Промпроизводство в сфере добычи полезных ископаемых в ноябре снизилось третий месяц подряд в годовом выражении. Однако во многом это объясняется падением добычи нефти, связанного с исполнением соглашения ОПЕК+.

Таким образом, базовый сценарий Минэкономразвития, одобренный правительством в сентябре и предполагающий рост промышленного производства в этом году на 2%, становится практически невыполнимым на фоне последней статистики, которая угрожает погружением промышленности в рецессию.

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2022. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1 Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено. Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.